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Por Luis Alguero, socio y abogado de Umer & Co
Últimamente, y en gran medida gracias al presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, estamos escuchando referencias al tamaño y localización geográfica de determinados países, unido al tamaño de su economía y sector bancario y todo ello unido a un potencial declive financiero. Quizá uno de los puntos más significativos de estas declaraciones tuvo lugar hace unos días cuando el señor Dijsselbloem, sugirió que la fórmula del rescate chipriota (dónde parte de los ahorradores chipriotas verían como un elevado porcentaje de sus depósitos desaparecería) podría replicarse en otros estados, llegando incluso a insinuar ciertos paralelismos entre la economía chipriota y las economías luxemburguesa y maltesa, jurisdicciones ambas de reconocido prestigio en cuanto a la eficiencia fiscal que aportan a determinadas personas físicas y jurídicas. Evidentemente, tanto Malta como Luxemburgo salieron al paso para defender sus intereses y aclarar que su situación no tiene nada que ver con la situación de Chipre. Parece lógico. Tanto el gobierno de Malta como el gobierno de Luxemburgo han destacado que su banca cuenta con una base de clientes “diversificada, con productos sofisticados, mecanismos de supervisión eficientes y un riguroso respeto e implementación de las directrices internacionales”. Asimismo, desde Malta y a través de Josef Bonnici, Gobernador del Banco Central, se insiste en que “los problemas a los que se enfrentan los bancos de Chipre incluyen pérdidas por ser tenedores de bonos griegos, mientras que los bancos malteses tienen una exposición limitada a la deuda emitida por países rescatados”. Hasta aquí podemos decir que tenemos un pequeño dibujo de la parte más superficial del asunto. Profundicemos un poco más. ¿Estamos realmente hablando de un problema de tamaño? Parece claro que tanto desde Luxemburgo como desde La Valeta, no lo ven así. En esta materia, soy de la opinión que estas jurisdicciones, conocidas en parte por sus ventajas fiscales actúan, en general, como una puerta de entrada de inversiones para la zona euro, contribuyendo por tanto a la competitividad de todos los países miembros. Sin duda creo que declaraciones como las del presidente del Eurogrupo pueden tener una serie de daños colaterales en unos momentos en los que debería primar la serenidad, el sentido común y la calma. Curiosamente, el primer ministro luxemburgués y antecesor en el cargo del presidente del Eurogrupo (estuvo en el cargo hasta el 21 de enero de 2013) Jean-Claude Juncker, ha declarado que “la proporcionalidad de un sector financiero no puede determinarse relacionando su tamaño con el producto interior bruto de un país” en clara alusión a las declaraciones de su sucesor en el cargo. ¿Cuál es el motivo del cruce de declaraciones entre el anterior presidente del Eurogrupo y el actual? ¿Por qué tanta diferencia de criterio? No creo que estemos hablando de una cuestión de tamaño como de una cuestión geopolítica. Volvamos a las partes involucradas. El papel de Malta y Luxemburgo parece claro. Como parece lógico, responden a lo que entienden como un ataque contra sus intereses. Además, tenemos que tener en cuenta que entre ambas jurisdicciones existe un grado de conexión y complicidad en materia financiera evidente. Sin embargo, el papel del actual presidente del Eurogrupo y Ministro de Finanzas holandés no parece tan claro, precisamente por gestionar la cartera financiera de su país. No olvidemos que durante mucho tiempo Holanda ha sido el hogar preferido de los inversores extranjeros. De hecho, históricamente el país ha jugado un papel clave en la planificación fiscal internacional y ofrece una amplia gama de instrumentos que permiten un gran abanico de ventajas fiscales tanto a compañías como a personas físicas no residentes en el mismo. Creo, sin rayar la teoría de la conspiración, que dentro de las plazas con determinadas ventajas fiscales de la Unión Europea, existen jurisdicciones que pueden tener especial interés en Luxemburgo y Malta pierdan fuerza, y desde luego una de ellas es Holanda. De las declaraciones de Jeroen Dijsselbloem surge la duda razonable sobre el papel que realmente está desempeñando mientras las pronuncia. ¿Ministro de Finanzas holandés o presidente del Eurogrupo? A lo mejor el tiempo nos lo dirá, desde luego creo que el tamaño no.
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