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La Comisión Europea ha adoptado hoy un Libro Verde con el que pone en marcha una consulta pública de tres meses de duración destinada a recabar opiniones sobre la manera de favorecer la oferta de financiación a largo plazo y de mejorar y diversificar el sistema de intermediación financiera para la inversión a largo plazo en Europa. La inversión a largo plazo es un gasto que mejora la capacidad productiva de la economía. Puede referirse a las infraestructuras energéticas, de transporte o de comunicaciones, las instalaciones industriales y de servicios o las tecnologías ecoinnovadoras y de lucha contra el cambio climático, pero también incluye la educación y la investigación y el desarrollo. Europa tiene grandes necesidades de inversión a largo plazo, cuya satisfacción es crucial para apuntalar un crecimiento sostenible. Para financiar sus inversiones a largo plazo, los gobiernos, las empresas y los hogares han de tener acceso a una financiación a largo plazo que resulte previsible. La crisis financiera ha mermado la capacidad del sector financiero europeo para encauzar los ahorros hacia inversiones a largo plazo. Por ello es indispensable que examinemos qué puede hacerse para mejorar la disponibilidad de fondos a largo plazo; este Libro Verde se centra en el funcionamiento de ese proceso. Una de las preguntas importantes a las que hay que responder es si la gran dependencia que ha tenido siempre Europa respecto de los bancos para la financiación de las inversiones a largo plazo debe dar paso o no a un sistema más diversificado, en el que tengan mucho más peso la financiación directa en los mercados de capitales (es decir, la financiación mediante obligaciones y bonos) y la participación de los inversores institucionales (p. ej., los fondos de pensiones) o bien a otras opciones. Las necesidades de financiación de las PYME merecen especial atención, porque estas empresas pueden ser un puntal del crecimiento a largo plazo. Las PYME han de poder acceder a la financiación tanto bancaria como no bancaria. Las respuestas a la consulta que se inicia hoy ayudarán a la Comisión a determinar qué puede hacerse para superar los obstáculos que dificultan la financiación a largo plazo. La Comisión podría tomar a continuación diversas iniciativas, tanto legislativas como no legislativas. Según el comisario de Mercado Interior y Servicios, Michel Barnier, «la economía europea se enfrenta a enormes desafíos, entre los cuales se cuentan sus importantes necesidades en materia de inversión a largo plazo. Estas inversiones son fundamentales porque son la base de la innovación y la competitividad, que favorecerán a su vez la recuperación del empleo y del crecimiento sostenible en Europa. Para atender a esas necesidades es preciso contar con financiación a largo plazo. Garantizar que nuestra economía y nuestro sector financiero, incluida la banca e inversores institucionales como las compañías de seguros y los fondos de pensiones, sean capaces de aportar fondos para la inversión a largo plazo es una tarea importante pero compleja. Hemos de determinar qué dificultades obstaculizan la financiación a largo plazo y qué más podemos hacer para superarlas.» El vicepresidente responsable de Asuntos Económicos y Monetarios y del Euro, Olli Rehn, ha declarado que «está en marcha el necesario proceso de reequilibrio de la economía europea y los mercados financieros deben estar en condiciones de apoyar los cambios estructurales que se suceden con rapidez creciente. Es importante garantizar que el marco para la inversión y la financiación a largo plazo sea lo suficientemente global y flexible para adaptarse a estos cambios con vistas a reforzar el potencial de crecimiento de Europa.»
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